Holbæk Papfabrik eksisterede i perioden 1939-1975. Initiativtager var fabrikant Knud Baungaard. Holbæk Papfabrik indgik som en del af en familiekoncern. Knud Baungaard havde i 1904 etableret K. Baungaards Papvarefabrik og grundlagde senere A/S Columbusemballage og A/S Holbæk Papfabrik.

Holbæk Papfabrik fik en vanskelig start. Planerne blev skitseret i 1937-1938. Mangt og meget skulle afklares lige fra fremskaffelsen af tilstrækkeligt med elektricitet og vand til anlæggelse af veje til grunden på Østerled. Afklaringsprocessen var færdig i 1938, og byggeriet blev udbudt i licitation samme år. Maskinerne blev bestilt hjem fra Tjekkiet, men 2. Verdenskrigs udbrud var nærved at have kuldkastet hele projektet. Med nogen forsinkelse kunne produktionen så småt starte op i julen 1939.
Holbæk Papfabrik var en del af Baungaard-familiens lille industriimperium. I en jubilæumsbrochure fra 1954 omtales koncernen som "Columbus-familien". Holbæk fabrikken skulle levere råvarer (pap og papir) til koncernens øvrige emballagefabrikker (konverteringsfabrikker, bølgepapfabrikker). Med tiden havde familien konverteringsfabrikker i København, Randers og Fredericia. Og et par stykker i Afrika!
Holbæk Papfabrik havde også koncernens store maskinværksted, hvor virksomhedens maskiner og værktøjer blev produceret.
Holbæk Papfabrik var planlagt til at køre med halm som råstof. I samtiden blev der talt om en "Halm-Papfabrik". Halmen vandt dog ikke hævd som råstof, og fabrikken kørte hele sin levetid på genbrugspapir som råstof.

Produktionsanlægget bestod til at begynde med af en tjekkisk papirmaskine (PM 1) med en bredde på 160 cm. Og til råstofbearbejdning var der hollændere og stengange. PM 1 var en kombineret langvire- og yankiemaskine med ekstra vire, således at maskinen kunne producere tolagspapir.
Omkring 1948 fik fabrikken endnu en papirmaskine (PM2), en yankiemaskine (med kun en stor tørrecylinder). Ligeledes med en bredde på 160 cm.
I første halvdel af 1950'erne blev hollænderne og stengangene erstattet af pulpere og refinere.
Fabrikken producerede i døgndrift med treholdsskift alle ugens seks hverdage. Fabrikken standsede søndag morgen, hvorefter man gik i gang med rensning og eventuelt reparationer. Fabrikken var projekteret til at beskæftige ca. 70 mand, men på sit højeste var der nok ca. 120 ansatte på virksomheden.
Brødrene Baungaard tog over efter deres far, grundlæggeren K. Baungaard. Mogens Baungaard havde ledelsen af Holbæk Papfabrik.
Baungaard-familien værnede om deres selvstændighed, og de ønskede under ingen omstændigheder at komme i afhængighedsforhold til - endsige underlagt - den store indenlandske mastodont inden for dansk papirindustri, De forenede Papirfabrikker (DfP). I 1962 solgte familien derfor hele koncernen til den svenske papirgigant SCA - og ikke til DfP. Skæbnen ville dog, at SCA allerede i 1963 lagde deres danske bølgepap-sektion (Den tidligere Columbus-familie) sammen med DfPs bølgepap-sektion til firmaet Colon Emballage. Navnet til det nye firma kan givetvis føres tilbage til Columbus Emballage, som allerede i 1954 brugte navnet Colon om deres nye store fabrik i Gladsaxes industrikvarter.
Holbæk Papfabrik producerede - til trods for navnet - først og fremmest papir til bølgepap. I en oversigt fra 1960'erne og 1970'erne omtales følgende produkter:
Holbæk Papfabrik begyndte midt i 1960'erne en produktion af skumplast. Og denne produktion voksede i takt med, at papirproduktionen gik ned i Holbæk. PM 2 blev standset i 1971, og PM 1 blev standset med udgangen af 1975. Hermed ophørte papirproduktionen i Holbæk. Men skumplastproduktionen fortsatte……… Og i dag (2006) er fabrikken på Østerled igen ejet af det svenske SCA.